Die Fed lässt den Leitzins bei 3,75 bis 4 Prozent, zwei von zwölf Stimmen wollten erhöhen

01Was die Fed am 28. Oktober beschlossen hat

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve hat am 28. Oktober 2026 beschlossen, den Leitzins nicht zu verändern. Die Fed legt ihn als Spanne fest, in der der Zins liegen soll, zu dem sich Banken untereinander über Nacht Geld leihen. Diese Spanne bleibt bei 3,75 bis 4 Prozent. Am 16. September hatte der Ausschuss sie um einen Viertelpunkt angehoben, damals mit allen zwölf Stimmen.

Diesmal fiel der Beschluss zehn zu zwei. Lisa Cook und Beth Hammack stimmten dagegen, beide wollten einen weiteren Viertelpunkt. In seiner Erklärung beschreibt der Ausschuss eine Wirtschaft, die kräftig wächst, und eine Inflation, die erhöht bleibt. Weitere Daten sollen zeigen, welcher Kurs nötig ist, damit die Inflation rechtzeitig zum Ziel von 2 Prozent zurückkehrt.

02Was die Pause für einen Welt-ETF heißt

Bei einem Sparer in Deutschland kommt der Leitzins der Fed vor allem im Depot an. Im MSCI World, dem Index der meisten Welt-ETF, hatten US-Aktien Ende September ein Gewicht von 72,94 Prozent. Ihr Wert wird in Dollar gerechnet und für dein Depot in Euro umgerechnet. Bei 10.000 Euro im Welt-ETF stecken also rund 7.300 Euro in Dollar-Werten. Wird der Dollar gegenüber dem Euro um 2 Prozent mehr wert, steigt dieser Teil bei unveränderten Aktienkursen um rund 146 Euro. Verliert der Dollar 2 Prozent, sinkt er um denselben Betrag. Bei einem ETF mit Währungssicherung fällt dieser Teil weitgehend weg. Wie stark der Wechselkurs in einzelnen Monaten wirkt, hat der September gezeigt.

Der Zins ist eine der Größen, die den Wechselkurs bewegen. Die EZB hat ihren Einlagesatz am 29. Oktober bei 2,50 Prozent gelassen, der amerikanische Leitzins liegt damit 1,25 bis 1,50 Prozentpunkte darüber. Ein höherer Zins macht Anlagen in Dollar für Geld aus anderen Ländern attraktiver, Konjunktur und Risikolust der Anleger wirken auf den Kurs aber oft stärker. Dazu kommt die Bewertung, denn mit dem Zins ändert sich, was künftige Gewinne heute wert sind. Was eine Pause am Markt bewegt, hängt deshalb daran, was Anleger vorher erwartet hatten.

03Was offen bleibt

Die nächste Sitzung ist am 8. und 9. Dezember 2026. Dann legt der Ausschuss auch neue Projektionen für Leitzins, Wachstum und Inflation vor. Das Protokoll der Oktobersitzung erscheint nach dem Muster der bisherigen Sitzungen drei Wochen später, also um den 18. November. Darin steht, wie breit der Wunsch nach einer Erhöhung in der Beratung war, allerdings in Mengenwörtern wie mehrere oder einige und ohne Zahl. Wie die Fed im Dezember entscheidet, sagt diese Meldung nicht voraus.